Fondamenti dei modelli di sconto dei dividendi: valutazione dei titoli azionari che pagano dividendi

Il modello di sconto dei dividendi è uno dei più antichi e logicamente coerenti framework di valutazione azionaria: un titolo vale il valore attuale di tutti i dividendi che pagherà in futuro. La sua semplicità è allettante, ma lo sono anche le sue insidie: ipotesi di crescita errate possono produrre valutazioni troppo alte o troppo basse. Alla fine del corso sarete in grado di spiegare le basi teoriche del DDM, applicare il Gordon Growth Model a un titolo stabile che paga dividendi, estendere il modello a una struttura a due o tre fasi e identificare le condizioni in cui il DDM produce valutazioni affidabili e inaffidabili. Cosa imparerai: - La logica economica del DDM: perché il valore intrinseco di un titolo equivale al valore attuale dei dividendi futuri - Il Modello di Crescita Gordon: ipotesi, formula e sensibilità agli input richiesti di rendimento e tasso di crescita - Come stimare il tasso di rendimento richiesto utilizzando il Capital Asset Pricing Model (CAPM) - Stima del tasso di crescita dei dividendi: crescita storica, formula di crescita sostenibile e consenso degli analisti - Analisi della sicurezza del dividendo: payout ratio, copertura degli utili e copertura del flusso di cassa libero del dividendo - DDM a due fasi: modellare un periodo di alta crescita seguito da una crescita stabile a perpetuità - Modello H e DDM a tre fasi: gestione di aziende con transizioni graduali del tasso di crescita - Quando il DDM fallisce: società non dividendo, dividendi ciclici e i limiti delle ipotesi di valore terminale Ogni modulo è strutturato come una lettura concettuale seguita da una guida numerica che traccia il calcolo DDM per un'azienda rappresentativa. Gli esercizi di autovalutazione chiedono di identificare gli errori nelle valutazioni di esempio prima di avanzare. Questo corso è progettato per investitori e studenti di finanza nuovi ai modelli di valutazione azionaria.È utile avere una familiarità di base con il valore temporale del denaro.Questo contenuto è puramente educativo e informativo; non costituisce una consulenza finanziaria o una raccomandazione per acquistare o vendere alcun titolo.