أسس نماذج خصم أرباح الأسهم: تقييم الأسهم المدفوعة الأرباح

إن نموذج خصم الأرباح من بين أقدم وأشد الأطر منطقية في تقييم الأسهم: فالسهم يستحق القيمة الحالية لكل الأرباح التي قد يدفعها على الإطلاق. ورغم أن بساطة هذا النموذج جذابة، فإن المآزق التي ينطوي عليها لا تقل عن ذلك أهمية ـ ذلك أن افتراضات النمو الخاطئة قد تؤدي إلى تقييمات أعلى أو أدنى كثيراً مما ينبغي. وبناء فهم دقيق لأين ينجح النموذج وأين يفشل يشكل ضرورة أساسية لأي شخص يستخدمه بجدية. وبنهاية هذه الدورة، سيكون بمقدورك شرح الأساس النظري لنموذج جوردون للنمو، وتطبيق نموذج جوردون للنمو على سهم مستقر يدفع أرباحاً، وتوسيع نطاق النموذج ليشمل هيكلاً من مرحلتين أو ثلاث مراحل، وتحديد الشروط التي ينتج فيها نموذج جوردون للنمو تقييمات موثوقة مقابل تقييمات غير موثوقة. ماذا ستتعلم: - المنطق الاقتصادي لنظام الإدارة القائمة على النتائج: لماذا تساوي القيمة الجوهرية للسهم القيمة الحالية لأرباح الأسهم المقبلة - نموذج جوردون للنمو: الافتراضات والصيغة والحساسية إزاء العائد المطلوب ومدخلات معدل النمو - كيفية تقدير معدل العائد المطلوب باستخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية - تقدير معدل نمو الأرباح: النمو التاريخي، وصيغة النمو المستدام، وتوافق آراء المحللين - تحليل سلامة الأرباح: نسبة الدفع، وتغطية الأرباح، وتغطية التدفق النقدي الحر للأرباح - نموذج النمو المستمر على مرحلتين: نمذجة فترة نمو مرتفع يليها نمو مستقر دائم - النموذج H وإدارة التغيير التدريجي على ثلاث مراحل: معالجة الشركات التي تمر بمراحل انتقالية ذات معدل نمو تدريجي - عندما يفشل التحليل الديمغرافي للسوق: الشركات التي لا تدفع أرباحاً، والأرباح الدورية، والقيود المفروضة على افتراضات القيمة النهائية وكل وحدة نموذجية منظمة على شكل قراءة مفاهيمية تتبعها عملية مرورية رقمية تتتبع حسابات نموذج تقييم التصميم لشركة تمثيلية. وتطلب منك تمارين التقييم الذاتي تحديد الأخطاء في تقييمات العينات قبل المضي قدماً. وتستكشف عمليات التفكير الحساسية لنواتج نموذج تقييم التصميم للافتراضات الرئيسية. هذه الدورة مصممة للمستثمرين وطلبة المالية الذين لا يعرفون شيئاً عن نماذج تقييم الأسهم، ومن المفيد أن يكونوا على دراية أساسية بالقيمة الزمنية للنقود، وهذا المحتوى تعليمي ومعلوماتي بحت، ولا يشكل مشورة مالية أو توصية بشراء أو بيع أي وثيقة مالية.