Fundamentos de la gestión de carteras de renta fija

La renta fija se describe a menudo como la parte aburrida de las finanzas, hasta que las tasas de interés cambian bruscamente o un emisor importante incumple. Gestionar bien una cartera de bonos requiere comprender un conjunto de conceptos analíticos (duración, convexidad, dinámica de la curva de rendimiento, diferenciales de crédito) que no tienen paralelo directo en la inversión en renta variable. Al final de este curso, usted será capaz de explicar y calcular la duración modificada y la convexidad de un bono o cartera, interpretar las formas de la curva de rendimiento y sus implicaciones para el posicionamiento de la cartera, y describir las dimensiones clave del riesgo de crédito en renta fija. Lo que aprenderás: - Fundamentos de la fijación de precios de los bonos: la relación inversa entre precio y rendimiento, y por qué existe - Duración: duración de Macaulay y duración modificada: qué miden y cómo se usan - Convexidad: por qué la duración por sí sola subestima los cambios de precio para los movimientos de rendimiento grandes, y cómo la convexidad se ajusta a esto - Formas de la curva de rendimiento: normal, plana, invertida y con joroba, y qué indica cada una de ellas sobre el entorno de las tasas - Duración de la tasa clave: medición de la sensibilidad a los movimientos en puntos específicos a lo largo de la curva de rendimiento - Riesgo crediticio: probabilidad de impago, pérdida por impago, calificación crediticia y dinámica de los diferenciales de crédito - Inmunización: cómo la duration matching protege una cartera de renta fija frente a los cambios de los tipos de interés - La curva de rendimientos y la política monetaria: cómo las decisiones de los bancos centrales se transmiten a través del mercado de bonos El curso está estructurado como una secuencia de lecturas de conceptos, cada una de las cuales se basa en la anterior y se fundamenta en ejemplos numéricos. Los ejercicios de autoevaluación le piden que calcule la duración e interprete escenarios de curvas de rendimiento antes de avanzar. Este curso está diseñado para inversores, estudiantes de finanzas y profesionales que se inician en el análisis de renta fija. Es útil tener una familiaridad básica con los conceptos de fijación de precios de bonos, pero no es necesario.