Gestione applicata del portafoglio obbligazionario: strategia e adattamento ai cicli di tasso

Gestire l’esposizione alla duration in un contesto di rialzi e ribassi dei tassi, adattare l’allocazione del credito in base ai cambiamenti delle condizioni economiche e mantenere l’allineamento con gli obiettivi di passività o reddito per molti anni richiede sia precisione tecnica che flessibilità strategica. Alla fine del corso sarete in grado di costruire ed eseguire una strategia di curva dei rendimenti per un mandato a reddito fisso, gestire l'allocazione del credito di un portafoglio obbligazionario nel ciclo economico e costruire un processo di monitoraggio a lungo termine che mantenga un portafoglio a reddito fisso allineato con i suoi obiettivi attraverso ambienti di tasso variabile. Cosa imparerai: - Strategie attive di curva di rendimento: proiettile, bilanciere e strutture a scala - quando ognuno è preferito e perché - Gestione della duration in un ciclo di tassi: come abbreviare o estendere tatticamente la duration rispetto al benchmark - Analisi del ciclo di credito: come la qualità del credito e gli spread si evolvono nelle diverse fasi del ciclo economico - Rotazione settoriale nel reddito fisso: governo, investment grade, high yield e prodotti cartolarizzati - Investimenti guidati dalla passività: come strutturare un portafoglio obbligazionario per abbinare la duration e il flusso di cassa delle passività - Gestione di un portafoglio obbligazionario in un ciclo di rialzo dei tassi: opportunità di reinvestimento e perdite di prezzo - Costruire una revisione trimestrale del reddito fisso: rendimento, duration, qualità del credito e posizionamento relativo al benchmark - Considerazioni normative e contabili: trattamento mark-to-market vs. hold-to-maturity e le sue implicazioni per la gestione del portafoglio Il corso procede attraverso casi di studio estesi che coprono diversi contesti di tasso - il ciclo di rapido aumento dei tassi del 2022, l'era prolungata dei tassi bassi del 2010-2021 e un episodio di ampliamento dello spread di credito - analizzando come un gestore di portafoglio disciplinato avrebbe navigato ciascuno. Questo corso è rivolto a gestori di portafogli obbligazionari, analisti d'investimento e professionisti della finanza responsabili di portafogli obbligazionari. Si presuppone una solida familiarità con i concetti di duration e curva dei rendimenti.Questo contenuto è puramente educativo e informativo; non costituisce una consulenza finanziaria.