Gestion de portefeuille à revenu fixe appliquée : stratégie et adaptation aux cycles de taux

La gestion de l’exposition à la duration à mesure que les taux augmentent et diminuent, l’adaptation de l’allocation de crédit à mesure que la conjoncture économique évolue et le maintien de l’alignement sur les objectifs de passif ou de revenu sur de nombreuses années exigent à la fois une précision technique et une flexibilité stratégique. À la fin de ce cours, vous serez en mesure de construire et d’exécuter une stratégie de courbe de rendement pour un mandat à revenu fixe, de gérer l’allocation de crédit d’un portefeuille obligataire tout au long du cycle économique et de mettre en place un processus de suivi à long terme qui maintient un portefeuille à revenu fixe aligné sur ses objectifs dans des environnements de taux changeants. Ce que vous apprendrez: - Stratégies actives de courbe de rendement: structures de balle, de barre et d'échelle - quand chacun est préféré et pourquoi - Gestion de la duration sur un cycle de taux : comment raccourcir ou allonger la duration par rapport à l’indice de référence de manière tactique - Analyse du cycle de crédit : comment la qualité du crédit et les spreads évoluent au cours des phases du cycle économique - Rotation sectorielle des titres à revenu fixe : gouvernement, investment grade, haut rendement et produits titrisés - Investissement axé sur le passif : comment structurer un portefeuille obligataire pour correspondre à la durée et aux flux de trésorerie des passifs - Gestion d’un portefeuille obligataire dans un cycle de hausse des taux : opportunités de réinvestissement et pertes de cours - Élaborer une revue trimestrielle des titres à revenu fixe : rendement, duration, qualité du crédit et positionnement relatif par rapport aux indices de référence - Considérations réglementaires et comptables : évaluation à la valeur de marché ou détention jusqu'à l'échéance et ses implications pour la gestion de portefeuille Le cours se poursuit par des études de cas approfondies couvrant différents environnements de taux d’intérêt – le cycle de hausse rapide des taux d’intérêt en 2022, l’ère prolongée de faibles taux d’intérêt de 2010-2021 et un épisode d’élargissement des écarts de crédit – et analyse comment un gestionnaire de portefeuille discipliné aurait navigué dans chacun d’eux. Ce cours s’adresse aux gestionnaires de portefeuille à revenu fixe, aux analystes financiers et aux professionnels de la finance responsables de portefeuilles obligataires. Il est supposé que les participants connaissent bien les concepts de duration et de courbe de rendement.